Для работе на рынке ценных бумаг можно применять различные способы. Одним из распространённых вариантов является инвестирование в хедж-фонды. Для того, чтобы принять обоснованное решение го работе с ними, нужно знать, что они из себя представляют и понимать особенности их работы.
Оглавление
1. Хедж-фонд — что это
2. Как оплачивают услуги
3. Что такое хеджирование
4. Как устроен хедж-фонд
5. Различия хедж-фондов и ПИФов
6. Разновидности
7. Плюсы и минусы
1. Хедж-фонд — что это
Торговля на рынке ценных бумаг способна принести значительную прибыль, однако она связана с наличием высокого риска. Для того, чтобы получать значительный доход, необходимо работать на профессиональным уровне. Чтобы его достичь, необходимо постоянно работать над своим совершенствованием. Также нужно учитывать, что не все трейдеры стремятся освоить эту сложную профессию, но заинтересованы в получении прибыли. В обоих одним из возможных вариантов является доверить свои средства профессиональным трейдерам.
При инвестировании риск возникновения убытков ниже, чем при трейдинге при условии разумного ведения деятельности. Однако для того, чтобы размер прибыли был значительным, необходимо наличие достаточно большого капитала. Доверяя эту деятельность профессионалам, инвестор значительно расширяет свои возможности, так как фонды имеют значительно большие возможности для увеличения доходов и снижения сопутствующего риска.
В обоих случаях можно воспользоваться фондами, которые принимают вклады от своих клиентов. Они оперируют значительным размером капитала, а со вкладчиками рассчитываются пропорционально размеру вклада и сроку, на который он был предоставлен.
Существуют различные виды таких фондов, одним из которых являются хедж-фонды. Их название связано с активным использованием хеджирования. При его применении выполняются различные сделки, которые в совокупности снижают риск получения убытков. Примером может быть заключение противоположно направленных сделок на различных рынках. При этом снижается получаемая прибыль, однако риски также становятся меньше.
Обычно речь идёт о значительных вкладах, которые, как правило, не бывают меньше 100 000 долларов. Обычно вкладчиками хедж-фондов являются аккредитованные инвесторы с солидным капиталом. Инструментов работы по сравнению с другими типами фондов здесь значительно больше. Например, здесь снижен контроль со стороны законодательства, разрешены сделки на повышение или на понижение, допускается применение кредитного плеча.
2. Как оплачивают услуги
Поскольку фонд выполняет работу для инвесторов, последние оплачивают оказанные услуги. Конкретные условия зависят от хедж-фонда, однако чаще всего используются следующие правила начисления суммы:
- За обслуживание, независимо от достигнутых результатов, регулярно перечисляется определённая сумма. Например, она может составлять 2% от инвестированного капитала.
- При получении прибыли её часть также входит в оплату. Обычно она составляет 20%-25% от полученной суммы.
Инвестор, исправно выплачивая обусловленное вознаграждение, регулярно получает доход, не вмешиваясь в процесс работы.
3. Что такое хеджирование
Этот термин происходит от английского слова «hedge», одним из значений которого является «снижение риска». При работе бирж наличие высокого риска при совершении сделок всегда было важной проблемой.
Одной из попыток её решить является метод Мартингейла. Речь идёт о том, что при проигрыше необходимо каждый раз удваивать ставку, рассчитывая, что рано или поздно произойдёт выигрыш. Недостатком способа является то, что сумма быстро растёт и для использования этой системы быстро заканчиваются деньги.
Над снижением рисков биржевых сделок работали многие учёные и практики. Постепенно методы работы совершенствовались. При этом надо учитывать, что биржа получает деньги независимо от прибыльности и убыточности сделок. Таким образом, при правильной схеме хеджирования, возможна ситуация, когда фонд выполняет убыточные сделки с активами, но при этом обеспечивает себе значительную прибыль.
Первым, кто стал активно зарабатывать на хеджировании, был американский бизнесмен Альфред Уинслоу Джордж. Он одновременно делал сделки, рассчитанные на рост цены акций и покупал те, которые должны упасть в цене. При этом он брал 20% комиссионных. Интересно, что этот способ позволил созданному им хедж-фонду с 1960 по 1965 год получить прибыль 325%.
Существует ещё одна точка зрения. Уоррен Баффет считает, что первым в этой сфере был его учитель Бенджамин Грахам, который использовал такую схему ещё в двадцатых годах 20 века.
Снижение рисков достигается при помощи распределения капитала для торговли с различными активами. Например, хедж-фонды могут работать со следующими из них:
- акции и облигации;
- вторичные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы);
- художественные ценности;
- недвижимость;
- товарные партии;
- драгоценные металлы;
- некоторые другие активы.
При этом работа с ценными бумагами обычно является основной частью их деятельности. Такие организации можно рассматривать как крупных трейдеров, работающих над получением значительной прибыли при стремлении к минимизации рисков. Такой подход позволяет получать прибыль даже от высоко рисковых активов.
Часто хеджирование производится при помощи покупки основных и производных финансовых инструментов, связанных между собой. Например, это могут быть акции и опционы на них. Их подбирают так, чтобы, например, при уменьшении стоимости акций увеличивалась доходность опционов.
4. Как устроен хедж-фонд
Для того, чтобы осуществлять свою работу, эта организация должна иметь следующую структуру:
- Банк-гарант обеспечивает хранение денег инвесторов и обеспечивает проведение финансовых операций с ними.
- Первичный брокер является банком, обеспечивающий выполнение финансовых операций, связанных с трейдингом, а также брокерские услуги.
- Управляющий — это один человек или коллектив профессионалов. Он определяет основные принципы деятельности фонда.
- Совет директоров обеспечивает решение организационных вопросов работы фонда, а также определяет размер вознаграждений для управляющего или других сотрудников. Этот орган организует регулярное проведение аудита деятельности компании.
В составе этой организации должен быть юрист, который обеспечивает юридические аспекты деятельности.
5. Различия хедж-фондов и ПИФов
Для того, чтобы лучше понять особенности работы хедж-фондов (ХФ), нужно провести их сравнение с паевыми инвестиционными фондами (ПИФ). Их различия состоят в следующем:
- ПИФ работает с ценными бумагами и имущественными активами. ХФ может проводит сделки со значительно большим их количеством.
- В ХФ принимают институциональных инвесторов со значительным капиталом. Обычно проведение инвестиций ограничивается определёнными условиями (например, временными рамками). В ПИФы принимают практически всех желающих при условии наличия нужной суммы для инвестиции. В первом случае речь идёт о сотнях тысяч долларов, во втором — об относительно небольших суммах (например, в России может требоваться от 1000 руб.).
- В ХФ могут работать как с длинными, так и с короткими позициями. Для ПИФов доступны только длинные.
- ПИФы не используют кредитное плечо, а для ХФ его применение разрешено.
- Вознаграждение ХФ состоит из доли пая и части прибыли, а в ПИФах платят только долю пая (она часто составляет 2-5%).
- При работе ХФ значительно меньше ограничений по сравнению с работой ПИФов.
При выходе из ХФ пай продают только внутри фонда. В ПИФах иго можно предлагать на вторичном рынке.
6. Разновидности
Существуют различные типы хедж-фондов. Обычно встречаются глобальные (работающие по всему миру) или относящиеся к конкретной стране. Последние работают только с активами одной страны. Существуют также фонды фондов. Они отличаются тем, что располагают свои доли в других хедж-фондах.
При выборе подходящего варианта учитывают не только его тип, но и то, какие стратегии работы он использует главным образом. Например, они могут иметь агрессивный характер или быть рассчитанными только на определённую сферу экономики.
7. Плюсы и минусы
Использование хедж-фондов даёт возможность воспользоваться следующим:
- Снижение рисков.
- Способность генерировать прибыль как при росте, так и при падении рынков.
- Разнообразие методов работы различных фондов позволяет инвестору выбрать наиболее подходящий вариант.
При этом существуют следующие недостатки:
- Минимальная сумма вклада является значительной, что далеко не всем подходит.
- Вложенные средства нельзя забрать в течение оговоренного времени. Обычно оно не меньше одного года.
При выборе фонда инвестор должен учитывать его особенности и выбрать тот вариант, который соответствует его планам.
Заключение
Инвестирование в хедж-фонды может быть выгодным. Для этого инвестор должен принимать решение о работе с ними, исходя из их особенностей и применяемых стратегий.
